Jeffrey Gundlach dice que el nuevo presidente de la Fed, Warsh, no será el presidente de “dinero fácil” que muchos esperaban

Análisis de Mercado IA

El tono más agresivo del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, sugiere una política monetaria menos acomodaticia de lo que los mercados habían anticipado. Los inversores podrían replantearse sus apuestas en activos de riesgo, como acciones y bonos corporativos, ante la posibilidad de que la Fed mantenga una postura restrictiva para garantizar la estabilidad de precios. Esta perspectiva tiende a reforzar la demanda de instrumentos de renta fija de alta calidad, particularmente los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, que se benefician de una menor probabilidad de recortes de tasas y de una mayor confianza en la estabilidad inflacionaria.

En el corto plazo, los precios de los bonos del Tesoro podrían experimentar una apreciación moderada, mientras que los rendimientos podrían estabilizarse o incluso descender ligeramente. Sin embargo, la incertidumbre sobre la duración de la política restrictiva y la posible respuesta de los mercados de crédito hacen prudente mantener una postura cautelosa, evitando sobreexponerse a movimientos bruscos en los spreads de crédito y en los índices de acciones sensibles a la tasa de interés.

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Jeffrey Gundlach dice que el nuevo presidente de la Fed, Warsh, no será el presidente de “dinero fácil” que muchos esperaban

El CEO de DoubleLine Capital, Jeffrey Gundlach, dijo que el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, adoptó un tono más agresivo de lo que muchos inversores esperaban, subrayando su compromiso de restaurar la estabilidad de precios y señalando una menor apetencia por una política monetaria fácil. “Él está diciendo absolutamente que planea cumplir con la estabilidad de precios. Así que eso significa… no tendremos una política de dinero fácil como todos pensaban que el presidente Warsh haría en el primer trimestre de este año, cuando todos contaban con recortes de tasas”, dijo Gundlach en “Closing Bell” de CNBC. “Hoy no suena así en absoluto”. Los comentarios llegaron después de que la declaración de política de la Fed declarara que “el Comité entregará estabilidad de precios”, un lenguaje que resonó con un tema al que Warsh volvió repetidamente durante su conferencia de prensa. Reiteró que la Fed está comprometida a llevar la inflación de nuevo al 2%, nivel que no se había visto en medio lustro, hecho que lamentó. “El compromiso de entregar es fuerte, unánime e inequívoco, y eso creo que es un mensaje importante que hemos perdido durante cinco años, y lo vamos a corregir”, dijo Warsh. El tono fue quizás más rígido en cuanto a la inflación de lo que los inversores y economistas esperaban del candidato seleccionado por el presidente Donald Trump para el cargo. El presidente anterior, Jerome Powell, enfrentó una avalancha de ataques de Trump por mantener las tasas demasiado altas. Warsh también se negó a presentar una proyección individual de la tasa de interés en el dot plot, muy vigilado del banco central, y señaló una revisión más amplia del marco de comunicaciones de la Fed. Gundlach dijo que el énfasis de Warsh en la estabilidad de precios reduce el riesgo de que la Fed persiga políticas excesivamente acomodaticias que podrían reavivar la inflación. Eso refuerza el caso de poseer bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo, dijo. “Creo que hay una razón mayor para poseer bonos a largo plazo hoy ahora que el nuevo sheriff está en la ciudad”, dijo Gundlach. “Si vas a obtener estabilidad de precios, y si no entrega algo que pueda caracterizarse como estabilidad de precios, básicamente ha anunciado hoy que sería considerado un fracaso”. El inversionista multimillonario en bonos dijo que Warsh había apostado efectivamente su credibilidad en controlar la inflación, haciendo menos probables los recortes agresivos de tasas. “Así que tiene que bajar esa tasa de inflación”, dijo Gundlach. “No tenemos que preocuparnos por el exceso de facilidad o tasas demasiado acomodaticias que pondrían más presión sobre el bono largo”.

Fuente: CNBC

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